公募纷纷下调金亚科技股价估值 广发、招商等称分散投资“对净值影响小”

  2016-02-29 10:21:28  收藏

十几家机构下调了金亚科技估值,遑论后者退市与否,超过七成估值被砍,受损失的无疑是投资者。面临退市的10家创业板公司中半数出现公募重仓的身影,无疑为公募基金尽调敲响警钟 


  近日金亚科技退市风波愈演愈烈。春节前已有易方达基金、汇添富基金将持有的公司估值下调为8.67元,节后随着该公司涉嫌财务造假的风波,又有8家基金公司加入下调其估值行列。截至2月加剧,25日,已有11家基金公司下调金亚科技估值,价格在8.51元到8.8元之间不等,与停牌时34.51元的股价相去甚远。  
  对于下调估值的原因,多家基金公司向《投资者报》记者表示,一则估值调整属于行业惯例,在遭遇“黑天鹅”事件,使潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值影响在0.25%以上的,应参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素,调整最近交易市价,确定公允价值;二则多家基金公司下调后的跟风效应。  

  七成估值被砍

  根据金亚科技2015年中报显示,截至停牌前,多达91只各类理财产品持有金亚科技,合计持有9066.25万股,占该股流通股本的33.36%。基金去年四季报则显示,截至去年底,金亚科技是16只基金前十大重仓股。
  其中,平安信托旗下平安财富*睿富七号集合资金信托计划持有该股高达1495万股,为持有该股最多的理财产品。该产品从2013年四季度开始持股不动,平安信托相关负责人告诉《投资者报》记者,该产品是为客户质押公司股票成立的信托,信托计划已经结束,由于股票停牌尚未更改相关股东信息,至于股东身份不方便透露。
  金亚科技的其他前十大流通股股东则被公募基金包揽,持股数量最多的是汇添富,4只基金产品持股比例超过4.71%。其次是招商基金,两只产品共持有约1026万股,持股比例合计2.94%。此外,易方达、广发基金亦各有一只产品,持股比例为1.34%、1.3%。除了上述机构,包括富国、交银施罗德基金、银河基金等共有16只基金持有金亚科技股份。    
  1月19日,易方达基金最早宣布下调金亚科技估值为8.67元后,此后10家机构相应下调了其估值。    
  以多数基金公司给出的8.67元估值计算,相对于金亚科技停牌前每股34.51元计划,公司估值下调接近75%,相当于复牌后连续13个跌停。  
  招商基金方面向《投资者报》记者表示,根据证监会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》,对存在活跃市场的投资品种,如估值日无市价,且最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件,使潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在0.25%以上的,应参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素,调整最近交易市价,确定公允价值。
  “实际控制人被调查,公司有被暂停上市的风险,”海富通基金相关负责人告诉《投资者报》记者,尽管该个股处于停牌状态,但已不适用指数收益法估值,所以需要下调估值。    

  分散配置产品损失较小

  基金公司集体给金亚科技“差评”后,投资者当前赎回,就要按照相应基金公司的下调估值价格进行,会损失巨大。 
  对比金亚科技2015年第一季度和半年报披露信息可知,当前十大流通股中,招商医药健康和广发聚富是在第一季度前就进入,而汇添富、易方达、鹏华基金等其他产品均是在二季度进场。       数据显示,金亚科技股价在2015年2月开始一路疯狂猛涨,从当年2月中旬13元左右上涨到3月末的29.41元,4月末达到36.62元,直到5月15日上涨到52.47元最高点。   
  从各机构入场时间来看,去年第二季度入场的基金在金亚科技停牌时接近亏损。下调估值之后,投资者回报将在停牌价格的基础上再砍掉75%,损失不言而喻。不过,招商、广发、海富通等多家基金公司向《投资者报》记者表示,目前各家公司申赎情况正常,均未出现大额赎回情况。     
  “从金亚科技单只股票分析,或许损失较重。”广发基金相关负责人表示,不过组合化分散投资是公募基金的优势,单只股票涨跌与基金净值的涨跌并无明显关系。例如广发竞争优势下调金亚科技估值当天基金净值增长1.14%,海富通稳固债券则当天下跌0.79%等。 

  机构“栽跟头”的背后

  虽然通过组合化分散投资避免了单一股票对基金产品的影响,但是去年公募等机构对创业板的偏爱也为当前频频“踩雷”埋下伏笔。        2016年以来,创业板共有10家上市公司发布了存在被暂停上市的风险提示公告,其中,金亚科技、星河生物、宝利国际、同花顺、恒顺众昇5家企业是基金重仓股。不同于主板公司,业绩亏损变成ST或*ST,创业板上市公司符合退市条件的实行的是直接退市机制。据统计,仅招商基金旗下就有6只基金重仓股涉及退市危机创业板股。招商基金方面回应称,基金在成立时会设定业绩比较基准,股市投资存在很大风险和不确定性,虽然有些基金是重仓股,但是投资单只股票占比均未超过10%,所以目前“黑天鹅”事件未对产品净值造成很大影响。   
  上述业内人士则认为,去年创业板的疯涨才是众多机构扎堆涌入的直接原因,高收益必然伴随高风险,尤其是在市场不理性的时候,基金设立之前做好尽调,才能有效预防诸如上市公司财务造假等所谓“黑天鹅”事件。 ■

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