资产荒掩盖了中国险企的压力 要小心另类投资的“杀伤力”

  2016-06-27 13:59:00  收藏

不到两年时间,中国人寿另类投资管理资产规模达到千亿元,投资的偏好也从民生领域向明星企业、高风险领域转移。在投资金额突飞猛进的同时,需要关注的是另类投资的风险不容小觑


  今年股债双杀的背景下,资产荒状况尤为严重。多数险企原有投资途径受限,具有灵活性和广泛性等优点的另类投资成为险企解决传统投资压力的新途径。
  当前另类投资方面表现较为激进的险企之一就是中国人寿,其在6月初斥资6亿美元战略投资滴滴出行后,又积极参与体检企业爱康国宾私有化。据悉,中国人寿在2014年与其全资子公司国寿投资签订另类投资协议,由后者专门负责集团相关另类投资管理。此后,在另类投资领域步伐明显加快。根据公司年报,仅2015年,中国人寿委托国寿投资公司投资管理的资产的签约金额达984亿元。
  相对于中国人寿此前在投资领域更多关注民生领域,当前更多聚焦明星企业、高风险领域。对于投资风格突变的原因以及公司在投资布局上的规划等问题,《投资者报》记者向中国人寿方面求证,但截至记者发稿,对方并无回复。

  另类投资领域广泛

  为应对资本市场的变化,近两年来,中国人寿战略性投资布局明显,意图推动投资品种和渠道的多样化以获得收益。
  《投资者报》记者梳理中国人寿投资案例发现,另类投资收购方面,其国内投资近年来关注的领域主要包括金融、医疗健康以及“互联网+”领域。
  比如在金融领域,去年先后收购中国邮政储蓄银行和广发银行股权,收购完成后持有其股份分别为不超过5%和43.686%。
  “大健康”则是中国人寿的发展战略之一,通过投资和战略合作等方式参与健康养老产业,把健康医疗产业投资、健康养老服务和保险结合起来,基于此,中国人寿分别投资了复星医药、康健国际、国药租赁、华大基因等公司,目前正在积极参与爱康国宾的私有化。
  此外,中国人寿也未放弃“互联网+”的风口,左手Uber,右手滴滴,入股京东商城、获配阿里巴巴新股,在互联网领域,中国人寿似乎习惯对同类竞争企业出手。
  在海外资产配置方面,中国人寿则热衷于物业投资。投资标的包括英国伦敦金融城核心区域的标志性甲级写字楼99 Bishopsgate、伦敦金丝雀码头金融区的10 Upper Bank Street大楼、美国波士顿Pier 4综合楼开发项目等,并联合普洛斯投资了美国多处核心物流地产。
  此前,中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云曾公开表示,另类投资和全球化配置将是保险资产配置的重点方向。
  事实上,除中国人寿外,中国平安、安邦保险、中国太平等险企都在海外进行投资。研究数据预测,我国保险业的海外房地产投资将于未来几年大幅增加,预计到2019年年底,投资金额将新增730亿美元。

  投资压力的必然选择

  投资收益是险企重要的利润来源,在保费快速增长与资本市场环境低迷的矛盾之下,投资压力不言而喻。广发证券研报分析称,包括去年曾上演的险资“举牌潮”,本质上也是由于行业感受到了投资压力,而寻求替代传统投资方式的一种本能反应。
  对于另类投资标的的选择,中国人寿除了健康领域贴近保险的主业外,多数出于战略合作考虑,以投资滴滴出行为例,中国人寿方面表示,除资本层面之外,还将和滴滴出行在保险、综合金融服务、市场开发、企业用车等方面进行业务模式创新探索,打造更安全与多元的移动出行金融生态。此外,双方还将共同探索境内外移动出行及相关领域的投资机会。
  需要注意的是,今年以来,股市波动导致可供出售金融资产变动浮盈下降,预计险企会面临资产减值压力。此外,利率下行不可避免的导致准备金补提的压力,有分析人士指出,中国人寿2015年中报、三季报分别补提准备金41.8亿元和56.6亿元。虽然中报、三季报对准备金进行了相应的补提,但是2016年国寿仍会面临准备金假设调整带来的准备金补提的压力。

  另类投资的风险不容小觑

  海通证券研报数据显示,2015年中国人寿未上市股权投资规模达到300亿~400亿元,预计2016年的规模将进一步快速扩大。
  另类投资升温的同时,也需增强风险意识。广发证券研报认为,另类投资是对比常规的权益类和固收类资产投资而论,投资品种更加宽泛,但风险也相应提高。
  首先,优质项目竞争激烈,保险资金对接另类投资的难度也在增大,当前滴滴出行等互联网企业通过烧钱迅速做大规模,看似扩张迅速,包含的泡沫不容忽视。这就为险企投资甄选带来一定困难。
  其次,跨领域,尤其是高新领域的投资,一级市场估值过高成为未来退出的阻碍。以中国人寿此前投资的华大基因为例,根据近期披露的招股书,华大基因IPO发行价为约43.3元/股。这个价格导致之前华大基因在一级市场的40余家投资机构(投资人)平均浮亏11.83%,其中8家浮亏达到22.23%,单家投资机构最高浮亏额超4亿元。由此可见,私募股权融资估值高的公司未必能够为投资者带来实际的收益。
  此外,另类投资是非公开市场交易的,没有或很少有流动性,投资回报周期不确定,保险公司如何把握投资的度,保证一定的收益水平,仍有待摸索。■

声明:投资者网登载此文出于传递更多信息之目的,文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

公司 MORE

恒大连续三年入围世界500强 排名230成上升最快企业之一

7月19日,2018《财富》世界500强正式发布。中国恒大(HK.03333)以460.19亿美元的营业收入位列230名,较去年大幅上升108位。而在上周公布的《财富》中国500强榜单中,恒大排名22位。

327亿美元营收助力雪松控股成功登榜世界500强

北京时间7月19日晚,美国《财富》杂志发布2018年世界500强名单,雪松控股以327亿美元(约合2210亿元人民币)营收首次入榜,排名第361位。

踩雷中兴通讯押注过剩产能 江信基金偏股产品收益黯淡

江信基金旗下只有两只偏股型产品江信瑞福、江信同福,今年以来,跌幅均超过10%。选股失准、基金经理资历尚浅都是业绩不佳的原因

昔日千亿市值半年跌去六成 华大基因“举报门”后又迎解禁潮

上市公司高管一言一行关系着股民切身利益,本应严守信息披露原则规范,但华大基因董事长却频出金句如此令人瞩目。此外,公司遭到的举报和2.6亿股限售股将解禁,也令市场关注

爱施德曾两遇换机潮 5G时代能否把握时机

过往十年,爱施德错过了手机行业向3G、4G时代转换的爆发式增长机会,如今5G时代即将到来,作为国内手机分销商龙头,能否把握住这一波“换机潮”备受关注

昔日华为金牌供应商 今日病急乱投医16天收三份关注函

对于来自外界“一股二卖”的质疑,大富科技表示,控股股东大富配天之所以与两家公司分别签署意向协议,是希望尽快解决债务问题

钜派投资再度踩雷 风控系统遭业界质疑

钜派投资集团近日再度被曝踩雷“假央企”中科际控股,投资者通过钜派投资购买的钜安中科际专项私募投资基金兑付逾期已近半年,其风控管理系统再次遭到业界质疑

鹿鸣谷集团资金链紧张? 史玉柱旗下公司缘何进行担保

长春鹿鸣谷项目集资计划面世,预计募集资金4亿元,史玉柱率领的巨人集团为其担保,再次与房地产发生某种关联

永泰能源债券违约引发市场震动 联合评级受质疑

6月22日至7月6日,正好两个星期,上市公司永泰能源的主体和债项评级从AA+被两次下调至CC,期间,“17永泰能源CP004”发生实质性违约,规模达15亿元

顶级技术实力“征服”许家印 亲赴美国考察FF体验首款车型

美国当地时间7月13日,恒大集团董事局主席许家印一行来到位于洛杉矶的Faraday Future(FF)总部进行了视察,并就公司未来发展与FF管理层进行了研讨交流。

投资头条 MORE

《财富》世界500强碧桂园排名跃升114位 成全球上升最快企业之一

在稳健经营之外,碧桂园集团还积极承担社会责任,截至目前,累计向社会捐款超过42亿元人民币

恒大连续三年入围世界500强 排名230成上升最快企业之一

7月19日,2018《财富》世界500强正式发布。中国恒大(HK.03333)以460.19亿美元的营业收入位列230名,较去年大幅上升108位。而在上周公布的《财富》中国500强榜单中,恒大排名22位。

捷昌驱动:采购额超过供应商销售额,谁在说谎?

浙江捷昌线性驱动科技股份有限公司(以下简称:捷昌驱动)日前通过证监会审核,但公司美国客户身份是否真实一直倍受争议,此前,环球网曾报道《捷昌驱动未来遭关税风险冲击,美国客户身份可疑》。近日进一步发现,捷昌驱动不仅是客户身份说不清,公司与大供应商之间也存在说不清的交易。

327亿美元营收助力雪松控股成功登榜世界500强

北京时间7月19日晚,美国《财富》杂志发布2018年世界500强名单,雪松控股以327亿美元(约合2210亿元人民币)营收首次入榜,排名第361位。

鑫合汇与杭州市互金协会牵头 金融风险教育在行动

希望更多的老百姓能了解互联网金融,增加风险意识,不要盲目地选择高收益的产品,理性判断

鑫合汇出席浙江网贷行业专题研讨会,优质企业集体发声,坚定合规发展信心

针对当前网贷行业,多平台集中出现问题的现象,大家普遍认为,优胜劣汰是所有行业发展所遵循的规律

踩雷中兴通讯押注过剩产能 江信基金偏股产品收益黯淡

江信基金旗下只有两只偏股型产品江信瑞福、江信同福,今年以来,跌幅均超过10%。选股失准、基金经理资历尚浅都是业绩不佳的原因

95%偏股型基金近半年亏损 靠天吃饭规模倒退难题待解

在基金公司看来,A股将进入中报发布期,中报业绩增速向好、产业景气的板块有望迎来布局机会

昔日千亿市值半年跌去六成 华大基因“举报门”后又迎解禁潮

上市公司高管一言一行关系着股民切身利益,本应严守信息披露原则规范,但华大基因董事长却频出金句如此令人瞩目。此外,公司遭到的举报和2.6亿股限售股将解禁,也令市场关注

短债基金发行提速5只产品排队 成为货基和银行理财替代品

短债基金对投资者的吸引力有所上升,一定程度上,因为资管新规导致短期银行理财产品减少,以及货币基金收益率下降

会员登录 还没有账号?免费注册

  • 忘记密码?
X

找回密码