政策红利爆发推创业板反弹成长型基金柳暗花明沸腾了

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政策红利爆发推创业板反弹成长型基金柳暗花明沸腾了

《投资者报》　潘亦纯　2018-03-19 00:00:00　收藏

去年频繁“爆雷”且下跌的创业扳指在2018年迎来大反弹。

Wind数据显示，今年以来，创业板指在震荡下行后在2月7日触到1571.47低点，随后便一路上扬，截至3月14日收盘已达1841.29点，区间涨幅达到15.22%，远高于同期上证综指。

得益于创业扳指的上涨，一些偏成长风格的公募基金在压抑两年之后终于“扬眉吐气”。记者对Wind分类中的创业板指主题基金进行统计，自1月1日到3月14日，中邮信息产业、中邮战略新兴产业、海富通股票、上投摩根成长动力等多只基金区间回报率超过10%。

新经济、独角兽等热词的出现或是点燃创业板行情的“催化剂”。近期多项利好政策出台，为海外优质科技企业回归A股市场释放了积极信号，市场情绪逐步回暖。那么对于普通投资者而言，投资创业板的时机是否到来？创业板接下来又将呈现怎样的走势？

成长风格基金迎来春天

在持续低迷之后，创业扳指的上涨终于给成长型基金带来翻身的喜悦。

Wind数据中的创业板指主题基金分类显示，在32只同类基金中，共有中邮信息产业、中邮战略新兴产业、海富通股票、上投摩根成长动力等多只基金今年以来的回报率超过10%。

如果将创业板指触底的2月7日作为计算区间回报率的起点，那么这类基金的回报则更为惊人。Wind数据显示，截至3月14日，32只创业扳指主题基金中，有26只区间回报率超过10%，占比超八成。

中邮信息产业、中邮战略新兴产业、海富通股票、上投摩根成长动力、上投摩根智慧互联等5只基金区间收益超过20%。其中，中邮信息产业的区间回报率更是达到25.29%。据了解，截至去年年末，该基金重仓了旋极信息、昆仑万维等多只创业板股票，今年以来，这些股票伴随着创业板指的上涨一路走高，60天涨幅均在20%左右。

政策红利推动创业板上扬

为何此前一蹶不振的创业扳在2018年会出现V型触底、一路反弹的新气象？记者综合多方观点发现，近期政策红利的不断出台应是创业板上涨的主要推手。

浙商证券分析称，对比创业板100家领涨公司和创业板整体公司的财务数据，可以发现无论从盈利能力还是从业绩成长性，都无法解释其股价的大幅上涨；而进一步从市场风格角度挖掘，发现无论是市值规模，亦或是超跌反弹，都无法解释创业板上涨的结构。其认为，政策推进，独角兽企业拟登陆A股市场，新经济领域的相关企业价值有望重新对标，已经上市的科技龙头企业重点受益，才是相关创业板行业和个股实现大涨的重要原因。

针对于独角兽企业的一大波政策红利确实正在释放。近期，中国证监会副主席阎庆民在接受媒体采访时表示，中国存托凭证（CDR）将很快推出，将选择一批新经济或者说“独角兽”企业，工业互联网、人工智能的企业，都是市场主体的需要。

之前还有消息称，监管层指示券商，若有生物科技、云计算、人工智能、高端制造在内四个行业的“独角兽”，应立即向发行部报告，符合相关规定者可以实行“即报即审”。此外，百度董事长李彦宏、网易CEO丁磊等纷纷表态如果政策允许，愿意回归A股，再加上富士康上市释放监管信号等种种政策利好，也加强了投资者对于创业板后市投资信心。

此外，市场情绪的修复、创业板估值逐渐趋于合理等原因也促使创业板指逐步企稳走强。 2月初，美股暴跌，A股出现恐慌情绪也随之下跌，但实际上基本面并未发生变化，随着悲观情绪的释放和消化，A股也逐渐回暖。

估值方面，西南证券认为，成长股经过一年多的估值消化，已经回落到合理区间，而一些个股的估值与增速已经不输于白马股。

财通证券策略研究团队也指出，创业板与主板的相对估值在历史底部区域，向上的收益高于向下的风险，吸引力逐步增强。

投资者应避开概念雷区

那么创业板后市走向如何？是否适合入市投资？多家机构认为，基于估值、政策、业绩等方面因素，创业板对于投资者的吸引力确实在不断增加，但也因为热闹而引发的行情，导致一些炒概念的股票可能会趁虚而入，因此投资者投资创业板还是应该秉承价值投资理念，深度考察公司的业绩、业务、管理层稳定性及后续成长空间后，再进行决策。

中航证券王绍明表示，目前市场长期“慢牛趋势”不变，“价值投资”主流结构不变，而创业板两极分化将成为今年新特点。

华安基金指数与量化投资事业部总经理许之彦表示，未来中小创将会出现两极分化的态势，质地优良、符合国家创新战略发展方向的企业将会体现出估值溢价，这也是最近“创蓝筹”概念火热的原因。

安信证券也表示：“新经济是主线，优质公司将迎来重估，政策加大对新技术、新产业、新业态、新模式支持力度的信号明确，未来盈利预期改善以及利率预期修复也将进一步推进成长股行情，当然投资者依然需要注意回避烂公司的纯粹题材炒作。站在中期角度，我们战略性看好创业板指数。”行业上其重点关注军工、通信、计算机、创新药以及消费升级线索下的传媒、旅游、航空、零售等。

中欧基金则表示，创业板的吸引力正在不断增加。从估值角度看，目前创业板动态PE约40倍，处于历史低位，相对去年涨幅较好的蓝筹股具有一定吸引力；从盈利角度看，虽然部分中小创公司2017年业绩低于预期，但是随着经济复苏、新旧经济动能切换、板块内生增长提速，2018年创业板盈利增速可能超过A股及其他主要指数表现；从监管角度看，过去大量优秀企业选择境外上市，A股市场痛失“BATJ”这类优质的“独角兽”公司，而监管部门拟对四行业“独角兽”开辟IPO快速通道，无疑有望增强市场信心，提升创业板估值。■

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