政策红利爆发推创业板反弹 成长型基金柳暗花明沸腾了

《投资者报》 潘亦纯 2018-03-19 00:00:00  收藏

去年频繁“爆雷”且下跌的创业扳指在2018年迎来大反弹。


Wind数据显示,今年以来,创业板指在震荡下行后在2月7日触到1571.47低点,随后便一路上扬,截至3月14日收盘已达1841.29点,区间涨幅达到15.22%,远高于同期上证综指。


得益于创业扳指的上涨,一些偏成长风格的公募基金在压抑两年之后终于“扬眉吐气”。记者对Wind分类中的创业板指主题基金进行统计,自1月1日到3月14日,中邮信息产业、中邮战略新兴产业、海富通股票、上投摩根成长动力等多只基金区间回报率超过10%。


新经济、独角兽等热词的出现或是点燃创业板行情的“催化剂”。近期多项利好政策出台,为海外优质科技企业回归A股市场释放了积极信号,市场情绪逐步回暖。那么对于普通投资者而言,投资创业板的时机是否到来?创业板接下来又将呈现怎样的走势?


成长风格基金迎来春天


在持续低迷之后,创业扳指的上涨终于给成长型基金带来翻身的喜悦。


Wind数据中的创业板指主题基金分类显示,在32只同类基金中,共有中邮信息产业、中邮战略新兴产业、海富通股票、上投摩根成长动力等多只基金今年以来的回报率超过10%。


如果将创业板指触底的2月7日作为计算区间回报率的起点,那么这类基金的回报则更为惊人。Wind数据显示,截至3月14日,32只创业扳指主题基金中,有26只区间回报率超过10%,占比超八成。


中邮信息产业、中邮战略新兴产业、海富通股票、上投摩根成长动力、上投摩根智慧互联等5只基金区间收益超过20%。其中,中邮信息产业的区间回报率更是达到25.29%。据了解,截至去年年末,该基金重仓了旋极信息、昆仑万维等多只创业板股票,今年以来,这些股票伴随着创业板指的上涨一路走高,60天涨幅均在20%左右。


政策红利推动创业板上扬


为何此前一蹶不振的创业扳在2018年会出现V型触底、一路反弹的新气象?记者综合多方观点发现,近期政策红利的不断出台应是创业板上涨的主要推手。


浙商证券分析称,对比创业板100家领涨公司和创业板整体公司的财务数据,可以发现无论从盈利能力还是从业绩成长性,都无法解释其股价的大幅上涨;而进一步从市场风格角度挖掘,发现无论是市值规模,亦或是超跌反弹,都无法解释创业板上涨的结构。其认为,政策推进,独角兽企业拟登陆A股市场,新经济领域的相关企业价值有望重新对标,已经上市的科技龙头企业重点受益,才是相关创业板行业和个股实现大涨的重要原因。


针对于独角兽企业的一大波政策红利确实正在释放。近期,中国证监会副主席阎庆民在接受媒体采访时表示,中国存托凭证(CDR)将很快推出,将选择一批新经济或者说“独角兽”企业,工业互联网、人工智能的企业,都是市场主体的需要。


之前还有消息称,监管层指示券商,若有生物科技、云计算、人工智能、高端制造在内四个行业的“独角兽”,应立即向发行部报告,符合相关规定者可以实行“即报即审”。此外,百度董事长李彦宏、网易CEO丁磊等纷纷表态如果政策允许,愿意回归A股,再加上富士康上市释放监管信号等种种政策利好,也加强了投资者对于创业板后市投资信心。


此外,市场情绪的修复、创业板估值逐渐趋于合理等原因也促使创业板指逐步企稳走强。 2月初,美股暴跌,A股出现恐慌情绪也随之下跌,但实际上基本面并未发生变化,随着悲观情绪的释放和消化,A股也逐渐回暖。


估值方面,西南证券认为,成长股经过一年多的估值消化,已经回落到合理区间,而一些个股的估值与增速已经不输于白马股。 


财通证券策略研究团队也指出,创业板与主板的相对估值在历史底部区域,向上的收益高于向下的风险,吸引力逐步增强。


投资者应避开概念雷区


那么创业板后市走向如何?是否适合入市投资?多家机构认为,基于估值、政策、业绩等方面因素,创业板对于投资者的吸引力确实在不断增加,但也因为热闹而引发的行情,导致一些炒概念的股票可能会趁虚而入,因此投资者投资创业板还是应该秉承价值投资理念,深度考察公司的业绩、业务、管理层稳定性及后续成长空间后,再进行决策。 


中航证券王绍明表示,目前市场长期“慢牛趋势”不变,“价值投资”主流结构不变,而创业板两极分化将成为今年新特点。


华安基金指数与量化投资事业部总经理许之彦表示,未来中小创将会出现两极分化的态势,质地优良、符合国家创新战略发展方向的企业将会体现出估值溢价,这也是最近“创蓝筹”概念火热的原因。


安信证券也表示:“新经济是主线,优质公司将迎来重估,政策加大对新技术、新产业、新业态、新模式支持力度的信号明确,未来盈利预期改善以及利率预期修复也将进一步推进成长股行情,当然投资者依然需要注意回避烂公司的纯粹题材炒作。站在中期角度,我们战略性看好创业板指数。”行业上其重点关注军工、通信、计算机、创新药以及消费升级线索下的传媒、旅游、航空、零售等。


中欧基金则表示,创业板的吸引力正在不断增加。从估值角度看,目前创业板动态PE约40倍,处于历史低位,相对去年涨幅较好的蓝筹股具有一定吸引力;从盈利角度看,虽然部分中小创公司2017年业绩低于预期,但是随着经济复苏、新旧经济动能切换、板块内生增长提速,2018年创业板盈利增速可能超过A股及其他主要指数表现;从监管角度看,过去大量优秀企业选择境外上市,A股市场痛失“BATJ”这类优质的“独角兽”公司,而监管部门拟对四行业“独角兽”开辟IPO快速通道,无疑有望增强市场信心,提升创业板估值。■

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