上市银行再融资超4000亿 资本补血给养拼规模大赛

《投资者报》 张海云 2018-04-02 00:00:00  收藏

2018年银行业对资本的渴求,比往年来得更为猛烈。


3月26日,银监会批复了平安银行不超过260亿元的A股可转债;3月22日,宁波银行募资金额不超过100亿的优先股非公开发行计划,获得当地银监部门的批准;3月12日,农业银行公布A股史上最大规模的定增预案——1000亿非公开发行融资。而这仅仅是今年3月发生的上市银行的融资行为。算上这三个案例,去年以来至少已有9家银行宣布发行可转债,4家银行发行优先股以及3家银行增发。


《投资者报》记者统计,上述A股上市银行通过采用可转债、优先股、增发等手段融资的规模总计超4300亿元。为什么上市银行会纷纷再融资?巨量融资是否会影响银行股股价?对于普通投资者来说,又是否可以参与银行可转债的投资?


融资额超过去十年


今年是银行资本充足率达标的落地年,加上宏观审慎监管(MPA)、表外业务回表,银行资本约束压力进一步凸显,各家银行早早便开始布局各种融资动作。


根据监管要求,银行资本划分为一级资本和二级资本,一级资本又分为核心一级资本和其他一级资本。根据《商业银行管理法》相关规定,补充核心一级资本的方法包括IPO、定增、转股后的可转债,优先股可以补充其他一级资本,而二级资本债可用于补充二级资本。


IPO和可转债是当前最受欢迎的两个补充一级资本的补血工具,定增等手段则相对受限。这一方面是因为,再融资新规对上市公司定增时间间隔以及融资额进行了限定,而可转债不受此限制,申购方式也从资金申购变为信用申购;另一方面,可转债递延摊薄每股收益不影响当期盈利能力指标;此外,转股前,可转债相当于负债端融资手段,成本较低。


《投资者报》记者注意到,今年以来,宁波银行、常熟银行、江阴银行、无锡银行以及平安银行5家银行先后发布了可转债发行计划,发行规模分别为:100亿元、30亿元、20亿元、30亿元以及260亿元,合计高达440亿元。


除了已经发行的可转债外,目前在排队中的还有5家银行,分别为:民生银行、吴江银行、浦发银行、中信银行以及江苏银行,分别拟发行500亿元、25亿元、500亿元、400亿元和200亿元,待发总规模达1625亿元,估计将会在今年实施。而过去十年,仅有中国银行、工商银行和民生银行发行过可转债,合计仅850亿元。


定向增发和优先股方面,2018年以来,上市银行中已有农业银行、南京银行和宁波银行拟通过定增计划共募资1240亿元,建设银行、上海银行、招商银行、杭州银行通过非公开发行优先股募资的1175亿元已启动挂牌转让。


南京银行在接受《投资者报》记者采访时称,目前本行核心一级资本充足率不高,正在通过非公开发行A股的方式有效补充资本,资本预期充足。本次140亿元非公开发行A股未来实施和落地后,将有效补充本行核心一级资本,助推本行加快战略转型步伐,为股东创造更多资本回报的同时,推动本行长期可持续发展。


资本充足率各家达标不一


银行巨量融资源于资本充足率承压。


据银监会资本新规过渡期安排,到2018年底,系统重要性银行(工农中建)需满足资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%的标准,其他非系统性重要银行则是在这个基础上分别少一个百分点,分别为10.5%、8.5%和7.5%。


以平安银行为例,截至去年年末,其资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为11.20%、9.18%、8.28%。其中,核心一级资本充足率同比下降8个基点,环比下降4个基点,尽管符合监管要求,但已逼近监管红线。这些年,平安集团对平安银行不仅在业务方面统筹给予支持,在资金方面也经常给予溢价增发,但是由于平安银行规模扩张比较快,内生增长较弱,资金一直比较紧张。此次260亿元的可转债发行,相信可以缓解一部分压力。


再比如3月26日发布年报的农业银行,归属于母公司股东净利润1929.6亿元,同比增长4.95%。资本充足率方面,农行三大指标高于银监会公布的监管指标要求。即使如此,农行仍然计划在A股市场定增1000亿元,用于补充核心一级资本,以发展更多的业务。


由于目前并非所有银行都公布了年报,我们以去年中报的数据做一个测量。Wind数据显示,核心一级资本充足率方面,上市银行排名倒数前三的分别为:北京银行、南京银行和平安银行,分别为:7.74%、8.06%和8.13%,这三家也都公布了融资方案。


  
整体融资压力可控


尽管高达4000多亿元的融资看起来是一个庞大的数字,但是银行业整体融资压力可控,投资者不必担心“补血潮”对于股市的抽水。


民生证券银行业研究团队在研报中表示,资本充足程度是内生增长与规模扩张的赛跑。未来随着金融去杠杆的推进,银行业从高速增长向高质量发展的换挡,ROE(净资产收益率)高于规模增速有望成为银行业常态,银行长期资本压力不宜高估。
在业内人士看来,资本充足水平的压力不仅与不良贷款有关,更多还来自银行内部资本积累包括收益留存和税后利润留存难以支持多年来资产扩张的速度。银行业要进一步扩大规模,保持高速发展态势,补充资本是必然选择,这反而对于银行的发展是一个促进作用。■


Tips:发行可转债对股价的影响:一般而言,可转债价格顺应股价波动。但是可转债特定事件发生时,会引发股价波动。从银行转债历史表现上看,东吴证券分析师认为,股权登记日、上市日、转股日和赎回登记日4个时间点值得关注。1)股权登记日:为获得股东优先配售权,投资者在股权登记日前买入股票,通常会造成股价上涨;2)上市日:银行可转债上市日股价均出现下跌;3)转股日:转股日前,股价上涨概率较大,但跑输行业。转股日后股价前期跑赢行业,后期跑输行业;4)赎回登记日:投资者在赎回登记日前2周左右集中转股,快速摊薄每股收益,对股价造成负面影响。
声明:投资者网登载此文出于传递更多信息之目的,文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

猜你喜欢

公司 MORE

加加食品缘何“事故不断” 大手笔47亿购资产欲逆袭

深交所8月初曾就加加食品以47.1亿收购“金枪鱼钓”一事发出问询函,要求完善信息披露情况,包括金枪鱼钓上市之路屡次被中止、历史上的18次股权转让、存在股权质押风险等

“聪明钱”开始撤离贵州茅台 股息率下降透露什么端倪

经销商预收账款一直以来都被白酒企业看作自己的“护城河”,对贵州茅台更是如此。贵州茅台账户上的银行存款高达836亿元,自然会引发投资者疑虑

绿城加入高周转大军 压缩高端物业欲提速

2018年,房地产政策仍以强调控为主,且部分城市围绕打击炒房调控仍在升级。绿城中国项目多位于调控重点城市,此时祭出高周转大旗或许也是不得不为之

小米股价低迷调查:第三方卖场因质量问题拒绝小米“入场”

如今小米已经建立了自己的线下自营店帝国,但记者实地探访第三方卖场发现,第三方手机卖场的销售却鲜见推荐小米,更有商场因质量问题拒绝小米“入场”;另一方面,小米拓展金融引来市场一片争议

8天6家公司被罚超1.3亿 第三方支付迎来罕见大额“罚单潮”

监管机构对于第三方支付的监管愈发严格,尽管会冲击部分机构,但这有利于整个第三方支付机构竞争环境的优化

三大违规坐实深交所再发函 美年健康疯狂扩张后遗症受关注

美年健康多年来的高速扩张已经累积了诊疗质量下降、管理差异和内控风险,更令人担忧的是,频繁的小型并购已为公司堆积了高达40.46亿元的商誉

近三年累计投资900亿元,苏宁四处撒钱的逻辑是什么?

在中国互联网创投界,有一种创业的最终目标就是把企业卖给BAT,创业者们常把这种模式戏称为“TO BAT”。

新战略成效显著 “利润王”恒大半年净利超520亿大增125%

8月6日,恒大(3333.HK)发布正面盈利预告,2018年上半年税后净利润较去年同期增长125%以上,核心业务利润较去年同期增长100%以上,净负债率进一步大幅下降,从去年年末的184%大幅下降到130%以下。

A股“股神”沦陷亏损14亿 上海莱士复牌前景堪忧

大约是过去几年尝到了炒股贡献大半净利润的甜头,上海莱士今年上半年的证券投资余额远远超过去年收入,但在证券市场大幅波动时,这种激进风格的弊端显露无疑

A股退市新规再升级 如何避开“退市”雷区

由于监管层加大了对上市公司资产重组项目的审核力度,“炒壳”已经很难大行其道。另一方面,随着退市新规的逐步实施,上市公司因前述几种情况被强制退市的现象正在增多

投资头条 MORE

内忧外患渐次加重 美的集团40亿回购难解大渴

自上市以来,美的产销量每年递增,但收益质量有下滑趋势,营业收入净利率从2016年的9.92%跌到2017年的7.69%,值得投资者关注

前海人寿云计算中心在陕西富平开工 发力“保险+云”

前海人寿西安云计算中心位于富阎产业合作园区的富平高新区启动区内,富阎产业合作园区由陕西省西安市与渭南市在2017年共建成立,旨在形成一个横跨渭南富平、西安阎良两地,优势互补、特色兼容,带动区域融合发展的“特区”

老板“溜了”私募机构遭殃 拟失联私募被骂“骗子公司”

8月8日晚间,中国基金业协会公布了第23批拟失联私募机构,共7家,协会通过固定电话、手机号码、电子邮件等联系方式,均无法与它们取得联系

私募基金涉嫌自融 贝塔理财信披不实?

通过提供虚假材料等手段,欺骗工商登记机关,私募乱象引发市场关注

加加食品缘何“事故不断” 大手笔47亿购资产欲逆袭

深交所8月初曾就加加食品以47.1亿收购“金枪鱼钓”一事发出问询函,要求完善信息披露情况,包括金枪鱼钓上市之路屡次被中止、历史上的18次股权转让、存在股权质押风险等

交易系统即将上线之际 北京红木深陷用人争议

北京红木交易中心的线上电子交易系统正在对接北京交易结算中心,将很快正式上线交易,与此同时,新任交易中心的执行总经理却深陷前述工作单位“违纪违规”的争议

“聪明钱”开始撤离贵州茅台 股息率下降透露什么端倪

经销商预收账款一直以来都被白酒企业看作自己的“护城河”,对贵州茅台更是如此。贵州茅台账户上的银行存款高达836亿元,自然会引发投资者疑虑

多家网贷平台宣布“良性退出” 业内呼吁“将投资人权益放在首位”

宣布良性兑付可以表明企业的态度,但是“良性“与否,要看企业后续能否真正兑付,对于投资人来说,这只是一服安慰剂

绿城加入高周转大军 压缩高端物业欲提速

2018年,房地产政策仍以强调控为主,且部分城市围绕打击炒房调控仍在升级。绿城中国项目多位于调控重点城市,此时祭出高周转大旗或许也是不得不为之

小米股价低迷调查:第三方卖场因质量问题拒绝小米“入场”

如今小米已经建立了自己的线下自营店帝国,但记者实地探访第三方卖场发现,第三方手机卖场的销售却鲜见推荐小米,更有商场因质量问题拒绝小米“入场”;另一方面,小米拓展金融引来市场一片争议

会员登录 还没有账号?免费注册

  • 忘记密码?
X

找回密码