券商称4~5月抢跑投资决断期 “龙头化”才是必然趋势

首页 > 券商/信托

券商称4~5月抢跑投资决断期 “龙头化”才是必然趋势

《投资者报》　高方方　2018-04-16 00:00:00　阅读：收藏

A股纳入MSCI指数近在咫尺，叠加中国经济基本面向好，银河证券认为，后期仍以结构性行情为主，对中长期行情仍保持谨慎乐观态度。

广发证券表示，中美贸易争端对A股短期的影响主要在风险偏好，但由于A股经历了美股连续调整冲击，将使得本次风险偏好的恢复更为缓慢。

博鳌论坛给市场释放出积极的正能量。中信证券认为，以“加法”解决贸易争端，保持独立对外政策的同时，商品和投资领域的开放也符合特朗普政府的诉求，大幅修复市场对中美贸易摩擦的情绪。中美贸易摩擦已基本可控，市场反应较为到位，随着博鳌论坛提振市场信心，预计后续对于市场情绪的压制也会弱化。但是整个事件给中国经济最大的提示就是，科技与新兴产业将会是经济的核心竞争力。

国泰君安证券也表示，CDR登陆A股，对总量冲击有限，对细分领域存在冲击：当前龙头受流动性冲击，三四线标的受股指冲击。CDR估值将是成长股估值的参照。美股的估值体系中，美股龙头看重盈利与资产质量，中概股看重市场扩张能力。CDR标的是创新企业的龙头，将成为成长股估值的新“锚”，促使成长股加速分化：盈利能力驱动龙头估值，市场扩张能力驱动非龙头估值。CDR回归后，当前新经济龙头公司稀缺性下降，市场将重估其成长性。

在投资策略方面，华安证券分析认为，对于目前的A股市场，应采取以不变应万变的策略进行布局：即选股仍需紧跟业绩步伐、紧跟行业龙头。短期内均衡配置，4~5月将进入风格决断期。

中泰证券李迅雷表示，围绕改革和开放这两大主题，A股市场将迎来结构性机会。中国经济步入存量时代的迹象日趋明显，存量经济对应的是结构性机会。在存量经济主导下，一方面要把握住行业分化的机会，寻找行业龙头；另一方面要从需求和供给两个维度出发，增配高端消费和高端制造。

华泰证券表示，投资者普遍认为4~5月份应均匀配置，前期下跌较多的大盘蓝筹可能会迎来一波反弹，主要原因：估值层面看，银行、地产、券商都已经跌到相对较低的位置，性价比来看与3月份急涨的创业板已经基本相当；成长股目前为止没有买的也不会买。业绩层面看，即将迎来一季报集中披露阶段，前期蓝筹股估值杀得太过，蓝筹普遍的业绩还是比较稳健的，比较期待白酒、券商、银行反弹一波之后换仓到成长股。

申万宏源证券表示，业绩有望逐季抬升的行业值得重点关注。2018年A股公司的整体业绩趋势使一季度出现高点，之后可能出现波动，所以业绩增速有望逐季抬升品种必然是稀缺的，值得重点关注，包括医药生物、国防军工、银行、商贸和纺织服装龙头，以及建筑装饰行业中的专业工程和生态园林等方向。

广发证券表示，建议重点关注大周期(优先银行/地产/化工)，大众消费(商贸/休闲服务)，先进制造成长(机械设备/新能源汽车/5G)。

海通证券认为，筹码再平衡导致短期漂移，最终业绩为王，走向均衡。着眼全年，市场真正的主线是龙头。
兴业证券则认为，短期震荡为主，看好政策面转暖、叠加估值去泡沫后的“大创新”行业。■

券商看盘：

兴业证券：更可能呈现结构性行情

兴业证券表示，在不确定因素影响下，近期全球市场均出现波动，对于二季度市场，投资者需要关注：1.不确定因素持续演绎，从而影响相关行业的盈利预期。2.外部变量或将持续影响A股市场环境和风险偏好。3.金融去杠杆继续推进，流动性预期出现波动。4.年报披露期密切关注业绩不达预期，尤其是市场预期过高或机构仓位过重的个股或板块。

短期市场将以震荡为主，继续看好政策面转暖叠加估值去泡沫后“大创新”行业的投资机会。具体来看，建议关注电子(消费电子和半导体产业链)、通信(5G)、军工、机械(细分子行业的核心龙头企业)、创新药(政策变革推动创新药从中国逐步走向全球)、电动车(消费升级驱动下电动汽车产业将从政策驱动向内生驱动过渡)等领域。主题投资方面，建议关注网络安全、人工智能等品种。

海通证券：业绩为王真主线仍是龙头

海通证券表示，一季度市场波动加大、担忧变多，4月往往是行情决断期，预计三大担忧有望逐渐消退，二季度市场拨云见日。从基本面看，新时代经济平盈利上，预计全部A股2018年净利同比13.5%。金融监管方面，“中医调理”式降杠杆需要激活资本市场投融资功能。在投资策略上，筹码再平衡导致短期漂移，着眼全年，市场真正的主线是龙头，这源于中国经济步入到由大变强的新时代，强的微观基础是具有国际竞争力的知名大公司，行业集中度提高是实现这一过程的必然路径，龙头化是必然趋势。盈利增长支撑市场整体向上，价值龙头携手成长龙头，如银行、消费白马、5G、半导体、医药等。

此外，成长股经过近两个月的持续上涨，步入4月业绩密集公布期，开始去伪存真。大逻辑上，2018年成长股开始有机会源于宏观政策逐步变化，政府的政策重点从之前的PPP、棚户区改造转向5G投资、半导体产业基金等。

华安证券：建议关注科技股的龙头

华安证券表示，对于目前的A股市场，总体来说，业绩决定了市场趋势，也直接决定了市场风格。二季度业绩尤其关键。同时，也只有业绩才能对冲贸易冲突引发的全球股市风险溢价上升。紧跟行业龙头，一方面是传统的蓝筹白马股，集中度提升、成本压力缓解、减税和国际化共同影响下，蓝筹白马股业绩改善无法证伪。另外，今年增量资金如养老金、MSCI等配置的重点还是白马股。另一方面，建议关注科技股的龙头。“独角兽”IPO或CDR回归将加速推进。同时，国家也将通过税收政策扶持芯片、医药、高端制造等国内产生贸易逆差较大的领域。至于市场风格，建议短期内均衡配置，4~5月将进入风格决断期，一季度宏观数据表现和业绩是关键变量。■

声明：投资者网登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

公司 MORE

全面进入造车新时代比亚迪汽车强势出击北京车展

4月25日，比亚迪汽车强势登陆第十五届北京车展。比亚迪董事长王传福先生、销售公司总经理赵长江先生以及设计总监艾格先生等高层领导均出席了本次车展。作为新能源领域的引领者，比亚迪在本次车展上不负众望，展现出非凡实力。

高负债并购迷局：天海投资75亿收购当当网

目前天海投资的资产负债率为85.12%，当当网的资产负债率约为98.45%，远高于同行业平均水平

1万元“变出”126亿元雅戈尔是财技高超还是掩耳盗铃？

一个简单地小额增持动作，雅戈尔将2017年33亿元的投资损失一举扭转为93亿元的投资收益，相当于用1万元“变出”了126亿元

中弘股份“连环债务危机”又遇新变数

公司或将获得200亿元重组资金，重组方被视为有“华融系”背景，而华融前党委书记、董事长赖小民刚被传出正接受纪律审查和监察调查。两者之间是否有关？

销售保守拿地激进北辰实业在下怎样一盘棋？

北辰实业在最近几年拿下了不少“地王”，但由于这些地块楼面价已经不低，再加上处在相对严格的调控周期，想要以较高的售价快速周转难度并不小

京城房企首开股份2017销售滑坡严调控下如何突围？

2017年，首开股份在营业收入仅300多亿的情况下，喊出了2018年冲千亿的目标，从项目储备来看具备这样的可能性，但能否实现，还要看总体的政策环境与市场环境

科大讯飞被指“寅吃卯粮” 不足5亿利润撑起800亿市值

科技企业持续高额投入研发，本应是投资者喜闻乐见的，但如果这种投入相当一部分是以“资本化”形式入账，则需要考量对今后利润的影响

贝达药业首次业绩下降单一产品打天下难破局

贝达药业大力研发新药的努力无疑是有助于改善对单一核心产品的过度依赖，但大幅增加的资本化研发支出仍然存在较大的不确定性，一旦研发失败，将被迫一次性计提减值?

华夏幸福成功中标中山民众PPP项目打造粤港澳大湾区创新磁极

积极融入粤港澳大湾区建设，华夏幸福在行动。17日，华夏幸福基业股份有限公司（简称华夏幸福 SH,600340）发布公告称，公司近日取得《中标通知书》，确认公司为中山市产业平台（民众园）综合开发PPP项目的社会资本方中标单位。

转型升级初见成效深圳惠程2018年一季度业绩迎爆发式增长

4月16日晚间，深圳惠程（002168）发布了公司2018年第一季度报告，公司2018年第一季度实现归属于上市公司股东净利润1.56亿元，业绩同比增长29倍。从业绩增长原因来看，新增业务发力，同时一季报还预计2018年上半年度将实现归属于上市公司股东的净利润2.3-2.5亿元，2018年公司有望迎来历史最好业绩。

光正集团收购案疑为“卖壳”铺路关键数据差异惹争议

光正集团并购新视界眼科可以快速增强前者的持续盈利能力，但其中存在的关联交易、资金缺口、管理、财务数据存在差异等诸多问题也亟须解决