基金称“白马”估值重塑 笑纳稀有“独角兽”回归

《投资者报》 高方方 2018-04-23 00:00:00  收藏

上周周K线收阴,跌幅达2.77%。近期影响市场走势的消息较多,关于央行宣布定向降准,向市场释放流动性。对此,多数基金表示,降准超出市场预期,利好股市和债市。


前海开源基金杨德龙表示,央行这个举措在当前是非常及时的。一方面通过降准,可以向市场释放4000亿元的增量资金,缓解现在市场上资金短缺的压力,促进经济增长。另一方面,在当前中美贸易摩擦的背景之下,降准可以增加长期资金供应,银行资金成本将有所降低,置换MLF使商业银行付息成本有所减少,有利于降低企业融资成本,这无疑提振了投资者信心。


招商基金也表示,本次降准比1月份的定向降准量级要大,对股票和债券都是正面因素,央行下半年仍将采取稳货币紧信用的政策,利率高点己过,货币投放将宽松,信用投放会偏紧。有利于缓解银行负债回表带来的成本和流动性压力。


华商基金张博炜表示,此次降准在短期内将继续验证“宽货币”的操作思路,考虑到今年央行公开市场操作利率或将继续上行,因此判断“提价放量”仍将是货币政策的一大特征,价量的“相互对冲”某种程度上也反映了稳健中性货币政策的总基调,整体上总量货币政策的边际宽松将对股债两市均形成利好。


降准后将有哪些板块受益?


华商基金张博炜表示,将比较精准地作用于实体经济,金融、建筑及房地产行业或因此受益。对于金融业而言,此次降准有助于降低银行类上市公司的负债成本,一定程度上提高净息差,有助于金融板块的发展。而在建筑及房地产行业方面,由于可贷资金变多,融资成本会有所下降,尤其是生态环保、民生领域以及在“满足刚需,支持首套”下的房贷等,建筑与房地产行业或将因此受益。


泰达宏利基金认为,降准作为货币政策的重要一环,与之前的货币政策共同发挥作用。此次降准,预示着货币政策从中性偏紧转为中性,利率下行环境有利于市场稳定,对于稳定市场流动性预期、降低流动性溢价起到了积极作用,大金融板块、电子通信、医疗服务等行业将受益。


恒生前海基金表示,近期股市受到贸易战及经济数据的影响,出现较大幅度的下跌,央行此次的降准行为从情绪上缓和了市场的悲观预期,对短期市场或有提振作用。中兴事件显示中国在高技术产业上与美国的差距依然较大,随着中国经济进入到转型的新阶段,从高增长转向高质量,未来高新技术产业的加快发展也将是可期的,新兴产业领域的投资方向值得持续关注。


“白马”蓝筹欲反弹


诺德基金郝旭东称,对今年市场总体仍持谨慎态度,市场波动性会有所提升,调整幅度较难把握,因此,寻找兼具基本面支撑及较好安全边际的个股尤为重要,看好医药和前期超跌白马蓝筹股的估值重塑。


在二季度,白马蓝筹股大概率会有反弹,“现在的操作以相对均衡策略为主,消费蓝筹和科技股各占一半,中小市值和大市值股票各占一半,板块方面也是均衡配置”。对于前期震荡回调的银行、地产以及家电、白酒等领域,他表示,二季度有可能重新具备优势,四五月份反弹概率较大。资金抛售白马蓝筹主要是由于一些个股前期涨幅偏高,估值与成长性无法匹配等因素,但银行、地产等领域,行业景气度依然向好,且已经跌出一定安全边际,后续仍然有望吸引资金关注。


目前A股呈现跷跷板行情,存量资金在主板和创业板间博弈,流动性不足是现阶段创业板最主要的问题。郝旭东认为,现在不是大规模加仓创业板的好时机。虽然如此,但创业板还是存在具有确定性业绩的个股,如医药、旅游及高端设备领域,一些业绩相对合理且具有估值优势的个股是现阶段值得参与的。今年前三季度投资者宜忽略大小盘,忽略风格转换,转向寻找盈利和估值匹配更均衡的个股。


对于医药板块,郝旭东看好估值20倍出头、未来有改善预期的个股,不局限于哪个领域,有可能是中药,也有可能是医疗器械。对于前期涨幅较高的创新药领域,他表示,市场对创新药的预期不太乐观,更多在看收益,而一定程度上忽视了风险。不过,创新药有风险,并不代表创新药的行情结束,现在市场没有明确方向,后续还值得持续关注。


大摩华鑫基金表示,短期的波动不会改变中国产业升级和大国崛起的大趋势。随着年报和一季报的陆续发布,又到了进一步甄选和跟进优质公司的阶段。事件冲击带来的剧烈市场震荡,正是中期布局优质成长股和白马股的好时点。


博时基金魏凤春表示,对贸易争端做事件性投资须提防反转风险。二季度经济增长预期有上调的可能,改革开放举措落地将激起市场浪花,建议守正为主,当前不宜四面出击热点。以金融、消费与科技成长为基础,适当考虑周期的交易机会。


笑纳“独角兽”回归A股?


“独角兽”成为新年的热门话题,特别是稀有“独角兽”。博时基金魏凤春表示,欢迎“互联网+”企业回归A股,同时要为境内的创新创业企业上市创造更加有利的、符合法律规定的条件;“独角兽”加速回归A股有其重要意义:1.拓宽融资渠道,支持“独角兽”企业的快速发展;2.有利于重塑A股估值体系,提高A股质量,降低系统性风险;3.使中国投资者更多地享受科技创新的红利,获取高质量资产的定价权;4.加强示范效应,引导产业方向。


不过也应理性对待“独角兽”概念。“独角兽”本身即代表着稀有,这样的企业是全球交易所争夺的稀缺资源。“独角兽”是新技术、新产业、新业态、新模式的代表,回归A股有利于中国资本和实业的良性互动,推动产业升级和新旧动能转换,中国正在用“资本”和“科技”积极布局新一轮的技术革命浪潮。


对于近日比较热火的海南主题,益民基金表示,可从三条主线出发,关注相关标的:1.海南岛内基础设施存在较大的优化空间,参与机场、港口、公路、铁路建设的公司将从中获益;2.海南实施土地供给侧改革,供应量受限,利好在海南拥有土地储备的房企;3.经营范围涉及海南旅游、农业、医疗、信息技术等特色产业的公司。■
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