海外业务超九成仍不畏贸易摩擦 赛特威尔凭一款产品欲登陆A股

《投资者报》 刘露扬 2018-05-02 00:00:00 阅读: 收藏

赛特威尔电子股份有限公司(以下简称“赛特威尔”)近期在证监会网站披露招股书,公司拟在上交所发行不超过1667万股,发行后总股本为6667万股,保荐机构是国泰君安证券。


公开资料显示,赛特威尔的主营业务是家用安防产品的研究、开发、生产和销售,目前主营产品为家用安防报警器,具体包括:独立式烟雾报警器、一氧化碳报警器、燃气报警器、水感报警器、热感报警器、复合报警器、烟雾防盗器等。据披露,赛特威尔计划通过本次IPO募集资金约为4.94亿元,投向年产3600万个智能安防产品项目(一期)、智能安防产品研发中心项目和营销服务网络建设项目。


赛特威尔的投资前景究竟如何?此次赛特威尔要想成功IPO还需要克服哪些问题?带着这两个疑问,《投资者报》记者阅读了大量相关资料并设法联系到了赛特威尔的相关负责人,并取得了部分解答。


一款产品打天下


根据企业财报,2015~2017年,赛特威尔的营业收入分别为:3.24亿元、2.48亿元和3亿元,同期净利润为1.15亿元、0.44亿元和0.85亿元。对于公司近年来业绩产生曲线变化的原因,赛特威尔对《投资者报》记者表示,2016年营收净利双下滑主要系法国市场爆发过后导致短期市场需求相对下降,使得2016年的市场需求步入平稳期所导致的。随着北欧、德国等市场的深入开拓,2016年下半年,公司获得的订单量及订单金额逐步回升,营业收入稳步增长。


赛特威尔还表示,2017年度公司营业收入较2016年度增加5117.78万元,增幅为20.60%,主要是由于公司在中国、澳洲、东南亚等新市场开拓已初见成效,当年在上述区域实现的营业收入增幅较大。


从销售收入构成来看,赛特威尔核心产品独立式烟雾报警器在报告期内的销售收入占营业收入比重分别为:89.47%、89.2%和79.7%。由数据可以看出,目前为止,赛特威尔对独立式烟雾报警器的销售收入存在较大依赖。


记者还注意到,赛特威尔生产经营所使用的主要原材料包括:电子元件、电池、塑料件及包材等。2016、2017年,公司直接原材料成本占主营业务成本的比例分别为:84.83%和79.97%,其中电子元件和电池在各期原材料采购总额的比例分别超过30%和20%。赛特威尔表示,若上述原材料价格大幅上涨,则将对发行人的盈利状况产生较大不利影响。


海外业务占比过高


贸易战当前,许多涉外企业人人自危,而赛特威尔更是超九成业务都倚重于海外市场。2015~2017年,赛特威尔海外客户销售收入占当期主营业务收入的比例分别为:98.83%、93.24%和90.22%,各期汇兑损益绝对金额分别为534.13万元、770.04万元和429.43万元。


对于贸易战可能带来的影响,赛特威尔却显得十分淡定,其对《投资者报》记者表示:“目前,公司产品主要出口国家为德国、法国、英国等欧洲主要经济体,针对公司主营产品类别,未曾出现限制进口等贸易保护主义行为。”


记者注意到,赛特威尔的产品主要销售到国际市场,主要采取ODM(原始设计制造商)的生产经营模式,合作品牌商涵盖了Sprue、Schneider、ABUS、Smartwares、Inter-Union等多个国际知名企业。2015年、2016年,公司的主要客户Smartwares 和Inter-Union的合计销售收入占报告期内发行人主营业务收入比重分别为:52.71%和 43.35%,占比较高。


关联人拆借存疑


本次发行前,赛特威尔的实际控制人王杰军通过直接持有、间接控制的方式,合计控制公司 87.10%的股份。本次发行完成后,王杰军合计控制公司65.32%的股份,占发行人总股本比例较高。


然而,通过阅读招股说明书,《投资者报》记者发现,赛特威尔在报告期内与实控人王杰军存在不少关联方拆借,而且金额都还不小。


在2014~2017年间,赛特威尔向王杰军借入5548.94万元的资金,而王杰军向公司借款金额为1.25亿元,出现了大约7000万元的缺口。值得注意的是,这些关联方资金拆借资金占用费(即利息)使用的大多都是存款基准利率。



对此,赛特威尔对《投资者报》记者回应称,截至2016年年末,实际控制人王杰军占用的发行人资金均已归还,关联方拆入额与拆出额差异主要系2016年应付股利冲减相关应收款项所致;公司对实际控制人占用的资金均已计提资金占用费,并且上述资金占用费均已结清。


同时赛特威尔还表示,公司实际经营过程中不存在通过银行贷款进行融资的情形,不宜以银行贷款利率作为其盈余资金的机会成本;并且公司盈余资金主要存放于银行活期存款账户,以一年定期存款利率计提利息,这样做既不损害公司利益,又较为符合公司盈余资金的实际机会成本。


对此,有分析人士认为,在上市时,涉及关联方的事项一般都是重要事项,容易被发审委问询。关联拆借被业界广泛认为是上市“雷点”之一,一般企业都会避免与关联方发生大额的拆借,如果有发生,一般资金占用费(即利息)均采用银行同期贷款基准利率。


据央行数据,2017年一年定期存款利率为1.5%,一年定期贷款利率为4.35%,也就是说,如果采用前一项的话,每年能节省近3个点的利息。


而本次IPO企业赛特威尔特立独行地使用了银行同期存款利率,而这很有可能会引来发审委的质疑,赛特威尔的解释能否使发审委认可或将成为决定其最终能否顺利登陆A股的关键因素。■ 
声明:投资者网登载此文出于传递更多信息之目的,文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

猜你喜欢

公司 MORE

  • 比亚迪在巴西赢得“首标”,将建全球首条跨海云轨

    巴西当地时间5月23日,巴伊亚州公布的轨道交通招标结果显示,比亚迪提交的方案被认为“十分符合”标书的所有要求,成功中标,订单金额约25亿巴币(约合6.89亿美元)。巴西名城萨尔瓦多将迎来历史上首条跨座式单轨——比亚迪云轨。跨海而建的萨尔瓦多云轨,将成为全球轨道交通领域的一大创举。

派思股份高溢价收购正拓新能 有投资机构全额套现

派思股份高溢价收购正拓新能,布局锂电池负极材料产业,在产能过剩的大环境下,扩大产能能否带来业绩提升有待观察

三安光电业绩不错却遇市值缩水 机构称短期波动不改长期成长性

三安光电对近期市值缩水表示很委屈,其相关负责人对《投资者报》记者说:“其实我们最近三年来的非经常性损益每年占净利润的比例都不超过20%,在国外这一比例通常为40%~50%。”

A股酒企高管年薪大起底:天壤之别是如何形成的?

由于白酒企业的性质不同,即使九成以上企业业绩增长,但高管年薪却大相径庭,从几万到几百万的都有,这究竟是怎么回事?此外有趣的是,最赚钱的茅台,管理人员反而不是拿钱最多的

正荣地产首年即发红利:21.7%净利润用来派息

2018年5月18日,正荣地产股东周年大会在香港召开,其中表决通过董事会建议派发末期股息的决议,每10股派发1港元,股息发放日为7月9日。据了解,此次派息总金额为3.3亿元人民币,占公司2017年度净利润的21.7%。

康得复材全资收购宝马一级供应商德国SGL Kümpers公司 为风电、汽车市场再拓新疆域

5月18日,康得复合材料有限责任公司(以下简称“康得复材”)同德国Kümpers GmbH在德国巴伐利亚州慕尼黑签署股权购买协议(SPA),全资收购其子公司SGL Kümpers GmbH&Co.KG(西格里-库鹏思有限两合公司,以下简称“SGL Kümpers”)。

瀚叶股份泛娱乐转型样本:近40亿收购981个公众号

瀚叶股份收购量子云是其泛娱乐发展战略的又一次延伸,为瀚叶股份现有的影视、游戏业务打开了宣发的渠道,但量子云存在的一些风险可能会影响其战略布局

一季报再被上海家化碾压 拉芳家化“农村包围城市”好尴尬

公司创始人吴桂谦与其配偶郑清英的各路亲友大约30人都在拉芳公司或者拉芳的关联公司担任要职。按理说,亲戚同心,其利断金,可是,公司上市首年却业绩双降、股价暴跌

糖产业深陷增产怪圈 南宁糖业能否二次转型?

业绩下滑、存货多、负债也多,这是摆在南宁糖业面前的几大问题,而解决这些问题都有赖于食糖价格回升。从这个角度看,公司仍处在“看天吃饭”的发展阶段

东阿阿胶“白马失蹄”一季报业绩增速创12年新低

一直以来,东阿阿胶都被产品单一的问题所困扰,目前主要盈利来源依旧是阿胶系列产品。虽然公司近年也在其他领域多有布局,但距离盈利增长点仍为时尚早

中天金融置出地产业务 全力谋局绿色金融服务

成功置出非金融类业务后,中天金融资产负债结构将进一步优化,上市公司的核心竞争能力也将持续增强

投资头条 MORE

比亚迪在巴西赢得“首标”,将建全球首条跨海云轨

巴西当地时间5月23日,巴伊亚州公布的轨道交通招标结果显示,比亚迪提交的方案被认为“十分符合”标书的所有要求,成功中标,订单金额约25亿巴币(约合6.89亿美元)。巴西名城萨尔瓦多将迎来历史上首条跨座式单轨——比亚迪云轨。跨海而建的萨尔瓦多云轨,将成为全球轨道交通领域的一大创举。

脱贫并不是终点 阳光保险延边探索持续增收致富产业模式

阳光保险此次结对帮扶龙泉村,把可持续性放到第一位,结合龙泉村资源禀赋、产业特色,从三个方面打造出贴合当地实际需求的完整产业链

敲定具备业绩优势的个股 苏宁易购等10只个股被机构集中推荐

上周入摩名单宣布,市场热点轮动显著加快,周涨幅0.95%,对于近日的市场走势,有机构分析表示,在北上资金持续介入的同时,场内资金却有出逃的迹象,这种出逃也是短期市场表现疲软的主要原因。

金辰:回到未来,潜行当代

艺术是时代的见证与探索者。当代艺术是多重平行宇宙在地球上的体现。看得懂的是符合我们的语言,看不懂的可能使用了其他时空的语言,让我们看到了未来

在线获客数量超千万 上海银行数字化战略转型彰显新格局

作为一家在线获客数量超过千万的上市银行,上海银行的在线金融战略有力地推动了公司的战略转型

派思股份高溢价收购正拓新能 有投资机构全额套现

派思股份高溢价收购正拓新能,布局锂电池负极材料产业,在产能过剩的大环境下,扩大产能能否带来业绩提升有待观察

富士康IPO“抽血效应”有多强 海外代工厂谋求A股华丽转型

富士康母公司鸿海精密当前市盈率仅10倍,并未受到富士康在A股上市的影响。截至2017年底,富士康负债率约为81%,相比于截至2016年底的43%上涨了近1倍

三安光电业绩不错却遇市值缩水 机构称短期波动不改长期成长性

三安光电对近期市值缩水表示很委屈,其相关负责人对《投资者报》记者说:“其实我们最近三年来的非经常性损益每年占净利润的比例都不超过20%,在国外这一比例通常为40%~50%。”

壹网壹创重度依赖单一客户 新电商时代如何突围?

由于技术和资金门槛并不太高,电商代运营行业的竞争非常充分。同时品牌商自营取代第三方代运营也在成为趋势。行业的变化为壹网壹创上市之路平添几分变数

A股酒企高管年薪大起底:天壤之别是如何形成的?

由于白酒企业的性质不同,即使九成以上企业业绩增长,但高管年薪却大相径庭,从几万到几百万的都有,这究竟是怎么回事?此外有趣的是,最赚钱的茅台,管理人员反而不是拿钱最多的

会员登录 还没有账号?免费注册

  • 忘记密码?
X

找回密码