富士康IPO“抽血效应”有多强 海外代工厂谋求A股华丽转型

《投资者报》 刘露扬 2018-05-21 00:00:00  收藏

提起富士康,你首先会想到什么?


有的人可能会想起海外代工厂、苹果零配件;有的人可能也可能会想起廉价劳动力、“十三连跳”等等。这些年来,人们对于富士康的评价始终褒贬不一。近期,在A股市场上的一系列动作,富士康给人们留下了一个全新的印象“A股史上过会速度之王”。


今年2月1日,富士康工业互联网股份有限公司(以下简称:“富士康”)向上交所报送IPO招股说明书(申报稿)。紧接着在3月8日,距离富士康首次提交招股说明书仅仅36天之后,证监会就在官网上披露了富士康成功过会的消息。这在当时创造了A股史上IPO速度之最。有了富士康作为先例,后来者宁德时代又创下了新的纪录——24天过会。至此,我国证券市场IPO“绿色通道”的构想逐渐变为现实。


除了进程特别快之外,富士康的过会还在另两个方面开创了A股市场上的先例:一是没有在招股书中披露明确募资金额;二是引入了战略配售方式。


按照惯例,每一次IPO批文的下发,证监会都会对每一批次IPO公司的募资额度做出核定,以确保IPO信息披露的透明性,从而帮助投资者进行明确预期。但证监会此次对富士康的IPO批文却没有募资信息,引得市场对富士康的募资金额充满了种种猜测。


富士康究竟凭借什么获得如此特殊对待?未来富士康的投资路径又是怎样的 ?带着这些问题,《投资者报》记者阅读了大量行业资料并设法联系到富士康公关部的相关人员并提出了问题。但富士康相关负责人在三天时间内始终处于“忙线状态”,公关部负责人也对《投资者报》记者表示“采访回复等我们通知”,但截至发稿,记者也未收到富士康方面的任何回复。


台资“独角兽”抽血A股


何为“独角兽”?独角兽企业是来源于美国风投界的术语,用来描述估值超过10亿美元的初创公司。国金证券在其研报中表示,考虑到富士康股份在A股具有稀缺性,按照30倍左右市盈率,加上发行新股募资,市值超过5000亿元也很有可能,将超过国内科技类龙头海康威视、360市值。若以此来计算,富士康不仅仅是独角兽,就是被称为“十角兽”也不为过。


不过有人狂热也有人较为理性,有券商TMT行业分析师认为,吸引眼球不等于获得高的估值,富士康母公司鸿海精密当前市盈率仅10倍,近期股价并未受到富士康在A股上市的影响,说明海外投资者仍比较谨慎。



从招股说明书来看,富士康也的确面临着负债规模较为庞大的风险。截至2017年底,富士康总资产为1486亿元,总负债1204亿元,负债率约为81%,相比于截至2016年底的43%上涨了近一倍。其截至2016年底总负债为582亿元,这意味着相比于2016年,富士康的负债额增加622亿元,增幅达106.8%,实现翻倍。


招股说明书显示,截至去年年底的负债总额为1204.14亿元中,流动负债总额为1203.82亿元,非流动负债总额为0.32亿元。公司负债主要由应付账款、其他应付款、短期借款、应付职工薪酬等构成。


跟同行业相比,富士康的负债率水平也处于高位。富士康在2015~2016年资产负债率分别为:45.72%和42.89%,低于可比公司均值57.17%和56.88%。2017年,富士康负债率81.03%,高于可比公司均值57.73%。


一旦成功登陆A股,富士康负债率过高的问题也将得到完美解决。根据招股书,富士康2017年营业收入3545亿元,净利润158.7亿元,相比目前A股市场科技型上市公司小市值,富士康的市场热度将会被炒到很高是很有可能的,再加上A股市场“打新”的传统,难免会产生较强的IPO“抽血效应”。当资金都来追捧富士康时,必将导致市场资金趋于紧张,外加宏观经济收紧的趋势,富士康的上市对市场究竟是利大于弊还是弊大于利,则还需要时间的验证。


另外,对于富士康“台企”的特殊身份,有分析人士对《投资者报》记者表示:“富士康此次能够在A股市场上获得如此多的特批,也表明了内地资本市场对于台资企业呈现出了一种空前开放和欢迎的态度。”


谋局多个风口产业


在人们以往的印象里,富士康无非就是一家出售廉价劳动力的海外代工工厂,而在新版的招股书中,进军A股市场的富士康似乎有着更加宏大的愿景。


除了改善财务情况之外,富士康此次IPO申请募集的272.53亿元资金将用于工业互联网平台构建,包含云计算、5G、物联网、智能制造等多个业务。


在招股书中,富士康是这样描述自己的:全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务商,为客户提供以工业互联网平台为核心的新形态电子设备产品智能制造服务。


按照富士康的设想,募资成功后的公司将为企业提供以自动化、网络化、平台化、大数据为基础的科技服务综合解决方案,引领传统制造向智能制造的转型;并以此为基础构建云计算、移动终端、物联网、大数据、人工智能、高速网络和机器人为技术平台的“先进制造+工业互联网”新生态。


产品方面,公司主要产品涵盖通信网络设备、云服务设备、精密工具和工业机器人。相关产品主要应用于智能手机、宽带和无线网络、多媒体服务运营商的基础建设、电信运营商的基础建设、互联网增值服务商所需终端产品、企业网络及数据中心的基础建设以及精密核心零组件的自动化智能制造等。■ 
声明:投资者网登载此文出于传递更多信息之目的,文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

猜你喜欢

公司 MORE

  • 布局AI、石墨烯等前沿科技  恒大中科院敲定首批合作项目

    8月16日,恒大集团与中国科学院在北京举行首批合作项目签约仪式,据了解,此次首批签约合作项目共六个,总投资额16.47亿,分别为“中科恒大”超级计算机、人工智能、石墨烯、无人机、手术机器人以及“大健康海云工程”,总估值约46亿

内忧外患渐次加重 美的集团40亿回购难解大渴

自上市以来,美的产销量每年递增,但收益质量有下滑趋势,营业收入净利率从2016年的9.92%跌到2017年的7.69%,值得投资者关注

加加食品缘何“事故不断” 大手笔47亿购资产欲逆袭

深交所8月初曾就加加食品以47.1亿收购“金枪鱼钓”一事发出问询函,要求完善信息披露情况,包括金枪鱼钓上市之路屡次被中止、历史上的18次股权转让、存在股权质押风险等

“聪明钱”开始撤离贵州茅台 股息率下降透露什么端倪

经销商预收账款一直以来都被白酒企业看作自己的“护城河”,对贵州茅台更是如此。贵州茅台账户上的银行存款高达836亿元,自然会引发投资者疑虑

绿城加入高周转大军 压缩高端物业欲提速

2018年,房地产政策仍以强调控为主,且部分城市围绕打击炒房调控仍在升级。绿城中国项目多位于调控重点城市,此时祭出高周转大旗或许也是不得不为之

小米股价低迷调查:第三方卖场因质量问题拒绝小米“入场”

如今小米已经建立了自己的线下自营店帝国,但记者实地探访第三方卖场发现,第三方手机卖场的销售却鲜见推荐小米,更有商场因质量问题拒绝小米“入场”;另一方面,小米拓展金融引来市场一片争议

8天6家公司被罚超1.3亿 第三方支付迎来罕见大额“罚单潮”

监管机构对于第三方支付的监管愈发严格,尽管会冲击部分机构,但这有利于整个第三方支付机构竞争环境的优化

三大违规坐实深交所再发函 美年健康疯狂扩张后遗症受关注

美年健康多年来的高速扩张已经累积了诊疗质量下降、管理差异和内控风险,更令人担忧的是,频繁的小型并购已为公司堆积了高达40.46亿元的商誉

近三年累计投资900亿元,苏宁四处撒钱的逻辑是什么?

在中国互联网创投界,有一种创业的最终目标就是把企业卖给BAT,创业者们常把这种模式戏称为“TO BAT”。

新战略成效显著 “利润王”恒大半年净利超520亿大增125%

8月6日,恒大(3333.HK)发布正面盈利预告,2018年上半年税后净利润较去年同期增长125%以上,核心业务利润较去年同期增长100%以上,净负债率进一步大幅下降,从去年年末的184%大幅下降到130%以下。

A股“股神”沦陷亏损14亿 上海莱士复牌前景堪忧

大约是过去几年尝到了炒股贡献大半净利润的甜头,上海莱士今年上半年的证券投资余额远远超过去年收入,但在证券市场大幅波动时,这种激进风格的弊端显露无疑

投资头条 MORE

布局AI、石墨烯等前沿科技  恒大中科院敲定首批合作项目

8月16日,恒大集团与中国科学院在北京举行首批合作项目签约仪式,据了解,此次首批签约合作项目共六个,总投资额16.47亿,分别为“中科恒大”超级计算机、人工智能、石墨烯、无人机、手术机器人以及“大健康海云工程”,总估值约46亿

内忧外患渐次加重 美的集团40亿回购难解大渴

自上市以来,美的产销量每年递增,但收益质量有下滑趋势,营业收入净利率从2016年的9.92%跌到2017年的7.69%,值得投资者关注

前海人寿云计算中心在陕西富平开工 发力“保险+云”

前海人寿西安云计算中心位于富阎产业合作园区的富平高新区启动区内,富阎产业合作园区由陕西省西安市与渭南市在2017年共建成立,旨在形成一个横跨渭南富平、西安阎良两地,优势互补、特色兼容,带动区域融合发展的“特区”

老板“溜了”私募机构遭殃 拟失联私募被骂“骗子公司”

8月8日晚间,中国基金业协会公布了第23批拟失联私募机构,共7家,协会通过固定电话、手机号码、电子邮件等联系方式,均无法与它们取得联系

私募基金涉嫌自融 贝塔理财信披不实?

通过提供虚假材料等手段,欺骗工商登记机关,私募乱象引发市场关注

加加食品缘何“事故不断” 大手笔47亿购资产欲逆袭

深交所8月初曾就加加食品以47.1亿收购“金枪鱼钓”一事发出问询函,要求完善信息披露情况,包括金枪鱼钓上市之路屡次被中止、历史上的18次股权转让、存在股权质押风险等

交易系统即将上线之际 北京红木深陷用人争议

北京红木交易中心的线上电子交易系统正在对接北京交易结算中心,将很快正式上线交易,与此同时,新任交易中心的执行总经理却深陷前述工作单位“违纪违规”的争议

“聪明钱”开始撤离贵州茅台 股息率下降透露什么端倪

经销商预收账款一直以来都被白酒企业看作自己的“护城河”,对贵州茅台更是如此。贵州茅台账户上的银行存款高达836亿元,自然会引发投资者疑虑

多家网贷平台宣布“良性退出” 业内呼吁“将投资人权益放在首位”

宣布良性兑付可以表明企业的态度,但是“良性“与否,要看企业后续能否真正兑付,对于投资人来说,这只是一服安慰剂

绿城加入高周转大军 压缩高端物业欲提速

2018年,房地产政策仍以强调控为主,且部分城市围绕打击炒房调控仍在升级。绿城中国项目多位于调控重点城市,此时祭出高周转大旗或许也是不得不为之

会员登录 还没有账号?免费注册

  • 忘记密码?
X

找回密码