募资能力不足安信基金遭遇“迷你”尴尬 中小基金公司弯道超车艰难

《投资者报》 闫军 2018-07-23 00:00:00  收藏

历时半年多的迷你基金清盘大潮,让投资者已经不再谈“清盘”色变。所谓迷你基金,简言之即规模小于5000万元的基金。据《投资者报》记者不完全统计显示,截至目前,年内清盘的迷你基金数量已逾160只,超过了前四年的总和。


尽管如此,迷你基金依然数量众多。截至今年二季度末,市场上的迷你基金共有607只(不同份额规模合并计算,下同),比去年同期增加了两倍有余。


其中,安信基金旗下有8只产品沦为迷你基金,较一季度末增加了两只,在该公司全部42只基金中占比19.05%。对于当前公司迷你基金数量较多的原因以及未来如何处置等问题,《投资者报》记者向安信基金方面发送采访提纲,但其给出的回复中,并未对相关问题做出正面回应。


第三方基金销售公司盈米财富向《投资者报》记者表示,从当前情况来看,清盘是不少基金公司的选择,虽然这对基金公司的声誉不利,但从另一个角度考虑,对于规模较小的基金选择清盘的确为公司节省了成本,提高了资源运用效率,毕竟公司应该将资源运用在开放和管理更符合投资者需求的产品上。



迷你基金占比偏高



近年来,监管层对迷你基金的监管力度持续加大。去年6月初,深交所和上交所相继发布《证券投资基金上市规则(2017年征求意见稿)》,完善基金终止上市相关安排,首次明确了迷你基金终止上市的触发条件和处理程序,即分级基金基础份额和子份额持有人合计少于1100人或者规模合计低于5500万份,除分级基金以外的其他基金持有人少于1000人。


去年底,监管层发布了《关于进一步优化“迷你基金”相关监管安排的通知》,对于旗下迷你基金数量较多的基金管理人,原则上对其上报的产品适用6个月的注册审查期限。如果公司旗下迷你基金数量超过10只,将被暂停申报新基金;同类型迷你基金超过3只,会被暂停申报同类型基金产品。


记者发现,截至今年二季度,安信基金旗下迷你基金增至8只,其中安信永鑫增强、安信新回报以及安信保证金规模均不足千万元,分别仅有376万元、370万元和880万元。此外,安信稳健阿尔法定开混合、安信工业4.0沪港深、安信沪深300、安信鑫发优选以及安信优势增长规模均不足5000万元。对于旗下迷你基金数量较多的原因,安信基金并未给出正面解释。


华南某公募基金从业人士向《投资者报》记者表示,自2016年底以来债市调整,原银监会加大了对银行同业的监管,导致委外资金大规模赎回,也助推了迷你基金的产生。


赎回前机构持仓比例均超过80%的安信保证金交易型货币和安信鑫发优选混合就是其中代表,在委外资金撤离后,其规模迅速缩水。


对于安信基金来说,募资能力不足也让其“雪上加霜”。具体来看,成立于2017年底的安信稳健阿尔法定开混合成立规模只有1029万元,考虑到其是发起式基金,基金公司自购的发起份额就有1000万元,由此看来,募集期53名投资者共买入29.8万元,平均一人不足6000元。“先天不足”的安信稳健阿尔法定开混合在后续运营中也未能实现规模翻身,截至今年二季度,规模仅剩1024万元。



三条可选路径



快要掉光了“鸡毛”的迷你基金路在何方?


上述华南业内人士向《投资者报》记者表示,对于迷你基金,公司一般采取以下三种方式解决:第一,对不符合市场需求的基金进行清盘;第二,有条件的情况下根据市场需求进行转型,比如由定期开放转成每日开放;第三,对于某些产品业绩突出或者受周期行情影响的,还是会持续营销做大规模。


“在监管高压下,今年上半年公募基金清盘了不少迷你基金,清盘类似于退市,也是市场良性循环的一部分。”盈米财富相关分析人士表示,迷你基金清盘加速其实是行业优胜劣汰的过程,占用市场资源但又不能得到投资者认同的基金,确实应该尽快调整或者终止,这样有利于行业中资源运用效率的提升。


事实上,自去年开始,对不符合要求的基金进行清算处理成为不少基金公司的选择。去年公募基金清盘100只左右,超过此前三年的清盘总量。今年刚过半,就已有160只基金清盘,总数超过前四年总和。



记者从安信基金官网上发现,安信保证金交易型货币基金已经开始了清盘程序。


6月25日,安信基金发布关于召开安信保证金交易型货币基金份额持有人大会的公告,商议终止安信保证金交易型货币基金合同有关事项的议案,自6月28日起,该基金已暂停申购业务。Wind数据显示,截至7月19日,该基金今年以来回报率仅为0.59%,远低于货币基金2.18%的平均回报率,同类排名倒数。


不过,当前还未有迹象表明,安信基金对其他迷你基金采取举措。


公募基金经过20年发展已经初步显现出强者恒强的“马太效应”,头部公司业绩出色、爆款基金频出,获得投资者的追捧。而对于安信等中小基金公司来讲,如何增强产品管理能力、加强营销力度实现弯道超车,仍是摆在面前的一道难关。


“今后公募基金行业或朝两个方向发展:一是面向机构和面向普通投资者的基金产品将更加分化独立;二是基金产品将从大量同质化转向精品个性化,这样也能更高效、更有针对性地实现不同类型投资者的需求。”盈米财富方面表示,目前全市场上基金存量较大,基金公司还是要基于自身投资管理能力,考虑投资者偏好、市场环境等因素,慎重发行产品。■

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