近三年累计投资900亿元,苏宁四处撒钱的逻辑是什么?

  2018-08-10 16:47:00  收藏

在中国互联网创投界,有一种创业的最终目标就是把企业卖给BAT,创业者们常把这种模式戏称为“TO BAT”。


这个玩笑背后,反映的是资本的强大,在百度、阿里巴巴、腾讯这中国互联网“三座大山”面前,很少有企业业务能突破他们的防线。


而以实业起家的中国零售巨头苏宁,近年来也四处投资,到处撒钱,不断构筑自己的“城池”,并且收益已经显现,以至于有人戏言张近东的投资天赋不亚于对零售业的把控。


苏宁自身已经拥有零售、金融、物流、科技、置业、体育、文创等多种产业体系,为何还投资其他企业呢?这就不得不提到苏宁近年来“四处挥金”的投资逻辑。


首先,我们先来看苏宁这些年到底投资了哪些企业?投出去多少钱?


根据苏宁对外公开的投资信息统计,目前,苏宁投资主要集中在消费零售、金融、不动产、TMT、文娱体育等领域,累计完成超过30个项目投资,投资总规模预估在900亿元左右。


这里,我们可以大致罗列一下苏宁近3年的主要投资记录:


通过以上汇总得出,苏宁在商业零售领域投资最大,三笔投资总金额就高达393亿;其次为在电商领域,仅投资阿里巴巴就达140亿元;在金融、物流投资上也较大,在科技领域投资项目较多。在以上投资各项投资事件中,有明确金额的项目投资总额就超过860亿元,保守估计,近三年所有项目投资总金额可能突破900亿元。

 

通过以上汇总得出,苏宁在商业零售领域投资最大,三笔投资总金额就高达393亿;其次为在电商领域,仅投资阿里巴巴就达140亿元;在金融、物流投资上也较大,在科技领域投资项目较多。在以上投资各项投资事件中,有明确金额的项目投资总额就超过860亿元,保守估计,近三年所有项目投资总金额可能突破900亿元。


面对苏宁近三年来频繁的投资动作,苏宁是不是步子迈得太大、不聚焦主业?


这个问题可能会令部分苏宁关注者摸不清头脑,甚至有电商人士一度在微博上感叹“你永远不知道张近东多有钱。”


在我看来,苏宁虽然进行了多笔投资,但其背后的逻辑是非常清晰的,即聚焦“零售”这个主业。


我们可以从苏宁的战略布局来进行分析,答案便显而易见。目前的苏宁,是一家以智慧零售为平台、以线上线下融合为核心的零售企业。它的定位就是“做零售”,从来没有第二个定位。


对一家零售企业来讲,它有几个核心支撑,一是渠道,包括线上平台和门店;二是物流;三是支撑互联网和未来发展需求的科技能力;四是海量交易产生的现金流。其中,渠道对应的是获取客流;物流包括了商流和配送的物流;科技核心是信息流;金融就是资金流。人流、商流、物流、信息流、资金流,它们共同构成了零售的底层基础元素。

 

因此,我们看到苏宁所有的布局最终形成的是产业链生态,按现在的话讲叫“智慧零售生态”,而不是跨生态的多元化。以苏宁智慧零售大开发的“两大一小多专”来说,“两大”即苏宁广场、苏宁易购广场,“一小”即苏宁小店,“多专”即苏宁易购云店、红孩子母婴店、苏鲜生、苏宁体育、苏宁影城、苏宁极物、苏宁易购县镇店等,它们都是苏宁零售体系中覆盖不同区域层级、不同行业类别、不同用户需求的零售场景。

因此,我们看到苏宁所有的布局最终形成的是产业链生态,按现在的话讲叫“智慧零售生态”,而不是跨生态的多元化。以苏宁智慧零售大开发的“两大一小多专”来说,“两大”即苏宁广场、苏宁易购广场,“一小”即苏宁小店,“多专”即苏宁易购云店、红孩子母婴店、苏鲜生、苏宁体育、苏宁影城、苏宁极物、苏宁易购县镇店等,它们都是苏宁零售体系中覆盖不同区域层级、不同行业类别、不同用户需求的零售场景。


目前,苏宁提出了场景互联网的概念。苏宁将自身拥有的海量场景平台化、数字化、智能化,输出给不同的合作伙伴进行赋能。苏宁易购总裁侯恩龙多次宣称苏宁其实是在打造智慧零售的“安卓系统”,说的就是这个意思。


循着这样的逻辑来看苏宁的投资,我们会发现苏宁近3年的投资都没有离开零售的圆心。


投体育,是为了苏宁品牌覆盖最广泛的人群。体育尤其是足球,最能感染人类的集体情绪,也是消费、零售企业展现品牌的最佳平台。


投商业零售,目的在于直接卡位优质的线下商业资源,竞品永远不要指望进入;投资电商,是为了补齐苏宁在流量以及部分品类方面的短板,同时在联合采购、O2O融合、服务等方面实现协同。


投物流,进一步完善苏宁在小件配送方面的能力,今天的苏宁已经能够做到很快,未来将继续完善精准配送能力;投科技,可以让苏宁在研发技术上少走弯路;投金融,能合理的提升现金流的资金效率。

 

由此可见,苏宁看似眼花缭乱的投资,实际上是苏宁摊开的一张清晰的投资版图。在智慧零售大体系下,苏宁的投资也绝不仅仅在于财务投资,更在于对整个智慧零售生态企业的开放赋能和产业协同。

由此可见,苏宁看似眼花缭乱的投资,实际上是苏宁摊开的一张清晰的投资版图。在智慧零售大体系下,苏宁的投资也绝不仅仅在于财务投资,更在于对整个智慧零售生态企业的开放赋能和产业协同。


那么,苏宁的投资既然如此合理,苏宁哪来那么多钱?


对苏宁现金流的担忧,不是没有道理;毕竟对一个巨无霸企业来讲,整个产业链环环相扣,任何一个环节资金都不能出问题。


根据苏宁2017年财报显示,其全年经营活动现金流净流出66.05亿元,看上去似乎现金流紧张。但根据广发证券的研究,苏宁经营性现金流自2015年已经转正,2016年已能覆盖长期资本投入。2017年苏宁经营现金净流出的主要原因,是以苏宁金服为核心的金融业务放贷导致经营现金净流出,仅是苏宁金服经营现金净流出96亿元。苏宁零售主业的经营现金流依然健康,而且在持续改善,运营效率在不断提升。


另外,从账面资金上看,苏宁2018年第一季度期末账面现金+理财资金高达438亿元,第二季度出售部分阿里股权回笼现金56亿元,目前现金储备非常充裕。在资产负债率方面,根据苏宁一季度财报显示,其资产负债率仅为48.27%,而同期商贸、零售行业的资产负债率在54%左右。


不差钱的苏宁,到处投资难道还能投出新高度?苏宁的大规模投资表明,苏宁实际上已经站在互联网的核心舞台。


过去,人们通常都倾向于将苏宁看成是传统企业。即便在今天的资本市场,甚至有投资者笑称“苏宁股票的一些投资者认知,已经赶不上了苏宁的快速扩张和不断的布局升级”。很多投资者,依然在用过去看传统零售企业的眼光来看苏宁。


实际上,苏宁已经是一个互联网零售企业,而且是引领潮流的下一代互联网零售企业。苏宁易购总裁侯恩龙最近给出了一个新的定义:场景互联网。侯恩龙称,未来十年将是场景互联网主导的十年,苏宁就处在场景互联网主场核心位置。某种程度上,纯粹的电商即将消失,纯粹的互联网也不再存在。


 ä¼—所周知,在中国互联网版图上,阿里、腾讯、百 度、小米等都是不断投资的典型代表。每家都在围绕自身的主业进行产业链布局。比如小米,雷军一直都在强调小米是一家互联网公司,以小米为核心,不断的在智能科技、文娱等领域通过投资开疆拓土。


众所周知,在中国互联网版图上,阿里、腾讯、百度、小米等都是不断投资的典型代表。每家都在围绕自身的主业进行产业链布局。比如小米,雷军一直都在强调小米是一家互联网公司,以小米为核心,不断的在智能科技、文娱等领域通过投资开疆拓土。


通过投资实现开放合作、资源互补、产业协同,恰恰是互联网巨头实力和战略姿态的体现。苏宁通过合理的投资布局恰恰说明,苏宁已经非常开放,不求什么都自己做了,也不求自己是曾经的那个“渠道之王”而转向赋能、共赢;同时,投资也让苏宁智慧零售产业生态加速成型,并且构建了国内任何电商企业和零售企业都难以跨越的“护城河”。
这样的苏宁,才配得上站在互联网舞台的中心,才配得上是场景互联网的引领者。如果苏宁还什么都自己干、捂着现金不花,恐怕苏宁会离互联网以及未来主流商业渐行渐远。


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